三月十二日，中央發(fā)布《十四五規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》（以下簡稱為《綱要》）。這一規(guī)劃對指導各行各業(yè)今后的生產(chǎn)活動起到綱領性的作用。在本文中，我將梳理《綱要》中關于中國油氣和石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的條目，并且結(jié)合原油市場進行進一步的解讀。

“油氣”一詞在文章中出現(xiàn)頻率不低，主要集中在油氣的勘探和開發(fā)上。下文截取了《綱要》中提及油氣的片段。

“從國家急迫需要和長遠需求出發(fā)，集中優(yōu)勢資源攻關新發(fā)突發(fā)傳染病和生物安全風險防控、醫(yī)藥和醫(yī)療設備、關鍵元器件零部件和基礎材料、油氣勘探開發(fā)等領域關鍵核心技術。”

“推進能源革命，建設清潔低碳、安全高效的能源體系，提高能源供給保障能力……有序放開油氣勘探開發(fā)市場準入，加快深海、深層和非常規(guī)油氣資源利用，推動油氣增儲上產(chǎn)……完善煤炭跨區(qū)域運輸通道和集疏運體系，加快建設天然氣主干管道，完善油氣互聯(lián)互通網(wǎng)絡。“

“堅持立足國內(nèi)、補齊短板、多元保障、強化儲備，完善產(chǎn)供儲銷體系，增強能源持續(xù)穩(wěn)定供應和風險管控能力，實現(xiàn)煤炭供應安全兜底、油氣核心需求依靠自保……夯實國內(nèi)產(chǎn)量基礎，保持原油和天然氣穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，做好煤制油氣戰(zhàn)略基地規(guī)劃布局和管控。擴大油氣儲備規(guī)模，健全政府儲備和企業(yè)社會責任儲備有機結(jié)合、互為補充的油氣儲備體系……多元拓展油氣進口來源，維護戰(zhàn)略通道和關鍵節(jié)點安全。“

上述片段基本可以概括為油氣勘探和開發(fā)、油氣儲存和利用以及保障油氣進口穩(wěn)定這三個方面。

在之前的文章里，我也寫到過我國油氣板塊的復蘇早于歐洲，也是受到了油價復蘇的推動。今年以來，布油已經(jīng)上漲了30%左右，中國的油田板塊也上漲了19%。和美國頁巖油勘探投入資本減少不同，我國的原油開采勘探資本支出得到了政府關于能源安全倡議和油價的支持。就拿三桶油舉例，在布倫特原油價格區(qū)間在60-70美元/桶時，三桶油的開采勘探資產(chǎn)凈值都有25-80%的上升空間；同時，它們的自由現(xiàn)金流收益率也有15-40%。在兩會之前，油價就已經(jīng)突破60美元了，這也就意味著三桶油已經(jīng)在《綱要》出來之前開始布局石油開采活動了；剛好和油氣板塊的股票上漲對應了起來，即增加了開采勘探活動之后，投資者提高了收益預期。細分這三桶油，中石油對油價最為敏感，因為它對油田業(yè)務的敞口最大。當布倫特大于65美元/桶，中石油收益最高。而且中石油擁有很多天然氣資源，相信不久之后會在碳中和戰(zhàn)略布局中體現(xiàn)出其價值來。中海油則是一家相對純粹的勘探開發(fā)公司，它在勘探開發(fā)上的投入占比非常大，擁有和國際獨立石油公司競爭的實力。而在布油60-70美元/桶的區(qū)間內(nèi)，這些優(yōu)勢將使得中海油的勘探開發(fā)活動早于全球平均水平，響應了國家對于“加快深海、深層和非常規(guī)油氣資源利用“的規(guī)劃和號召。中石化對于石油的敞口不大，因此在油氣勘探開發(fā)方面不如前兩桶油，但是它的優(yōu)勢在于石化工業(yè)鏈。

在石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，《綱要》也給出了方向。

“改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動石化、鋼鐵、有色、建材等原材料產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴大輕工、紡織等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，加快化工、造紙等重點行業(yè)企業(yè)改造升級，完善綠色制造體系。深入實施增強制造業(yè)核心競爭力和技術改造專項，鼓勵企業(yè)應用先進適用技術、加強設備更新和新產(chǎn)品規(guī)模化應用。“

“堅決遏制高耗能、高排放項目盲目發(fā)展，推動綠色轉(zhuǎn)型實現(xiàn)積極發(fā)展。壯大節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源、生態(tài)環(huán)境、基礎設施綠色升級、綠色服務等產(chǎn)業(yè)，推廣合同能源管理、合同節(jié)水管理、環(huán)境污染第三方治理等服務模式。推動煤炭等化石能源清潔高效利用，推進鋼鐵、石化、建材等行業(yè)綠色化改造……“

在截取的《綱要》片段中，我們可以看到今年為了響應碳中和和碳達峰等戰(zhàn)略規(guī)劃，國家正在引導化工行業(yè)進行綠色改造，走綠色發(fā)展、環(huán)境友好的路線。

石化產(chǎn)業(yè)在我國仍舊處于發(fā)展中期，潛力巨大。在前期依靠勞動力成本優(yōu)勢和血汗工廠模式，靠著給別人代加工、拼成本，或者是資源驅(qū)動型，慢慢建立起了成熟的模式和產(chǎn)業(yè)鏈。但是這樣高污染、高能耗的模式遲早會被淘汰，碳中和戰(zhàn)略就是很好的一次轉(zhuǎn)型機會。以后，我國的石化產(chǎn)業(yè)也要以創(chuàng)新作為驅(qū)動，走出低碳環(huán)保、高科技的新路線，培養(yǎng)出更多類似于萬華化學（600309）這樣的高端化工企業(yè)。

我國的優(yōu)勢非常明顯，就是要依托人口紅利產(chǎn)生的巨大市場和需求。石化產(chǎn)業(yè)涉及到衣食住行的每個方面，從化肥、纖維到建材、燃料，這些剛性需求產(chǎn)生的經(jīng)濟效益可以很好地為克服短板鋪平道路。

我國石化產(chǎn)業(yè)的短板也很突出，就在于核心技術不夠領先，在國際性高端產(chǎn)品的市場上份額小。技術突破就是未來的重點，別再走靠量的高能耗低效益路線，要解決產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性問題。

來源：盛達期貨   作者：盛達期貨