因中國經濟增速放緩，市場加劇了對全球石油需求下滑的擔心情緒。加之伊朗核問題前景樂觀，全球原油供應過剩局面或進一步加劇，美國原油期貨一度跌至94美元/桶下方。分析人士指出，2014年全球原油供給面趨于寬裕是多家機構的一致看法，短期來看，1月底前供應寬松依然對油價形成打壓，而中國石油(601857,股吧)需求增速放緩更增添了油價下行的壓力。

　　中國需求增速放緩

　　進入2014年以來，布倫特原油期貨價格一直在106.3-107.8美元/桶之間徘徊。1月21日，3月布蘭特原油期貨再次下跌0.13美元至106.35美元/桶，跌幅0.12%；3月美國原油期貨亦跌0.56美元至94.03美元/桶，跌幅0.59%。業內人士認為，周三油價的下跌明顯受累于周一公布的中國宏觀經濟數據和中國石油需求數據。

　　“中國2013年石油消費錄得逾20年來最慢增速，因經濟增長疲軟削弱運輸和柴油等工業燃料需求，作為全球第二大原油消費國，其原油需求的下滑挫傷市場信心。”招商期貨研究員王艷慧在接受中國證券報記者采訪時表示。

　　1月20日，中國國家統計局公布數據顯示，在2013年第三季度止跌回升后，中國GDP增速于2013年第四季度再度出現回落，2013年全年中國GDP增速為7.7%，創下自1999年以來的最低水平。數據還顯示，2013年，中國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增9.7%，增速比上年回落0.3個百分點。

　　而中國石油集團經濟技術研究院1月15日發布的《2013年國內外油氣行業發展報告》顯示，2013年，我國石油和原油表觀消費量分別達到4.98億噸和4.87億噸，同比分別增長1.7%和2.8%，增速較2012年分別下降2.8和1.7個百分點，創新世紀以來新低。

　　該報告同時表明，中國將在2014年超過美國成為世界第一大石油凈進口國，而基于對中國經濟有望2014年全年增速7.5%的判斷，2014年國內石油需求增速4%左右，達到5.18億噸。

　　“中國經濟數據不溫不火，這增添了投資者對該國經濟中期表現的不確定性。”生意社原油分析師潘海萍表示，發達經濟體對能源的消費較為穩定，未來全球原油需求增長幾乎仰仗非經合組織，其中中國扮演著至關重要的角色。然而，中國由于進行經濟結構調整，對原油的需求出現了減緩的跡象。在供大于求的環境下，未來國際原油價格將維持弱勢運行格局。

　　“中國目前處于調結構過程中，經濟增速顯著放緩，原油需求的增長在中長期都將出現明顯放緩，原油價格由此承壓，中長期走勢都不容樂觀。”王艷慧說。

　　華泰長城期貨分析師李婧則相對樂觀，她認為，“中石化日前年度報告中指出中國日均需求量預計在1036萬桶/天，中國和印度成為原油需求增長的主要動力。經濟增速放緩尚無定論，按照德意志銀行最樂觀的估計明年GDP甚至可能達到8.6%，因此從存量來看原油需求仍然會有較快增長。另外從加大國家戰略儲備的方面看對原油也是有很大需求的。”

　　供應寬松打壓油價

　　“近期原油價格經歷了一輪跌勢，2014年全年全球原油供給面趨于寬裕也是多家機構的一致看法，北美特別是美國創紀錄的產量是主要的因素。”李婧表示，伊朗協議取得可喜進展、利比亞也從前期極低出口量中復蘇，而需求方面除季節性因素取暖油近期有所提升外，汽、柴油仍較為低迷。

　　伊朗方面日前表示，與西方六國初步核談判協議已經生效，伊朗于1月20日中午前停止生產豐度為20%的濃縮鈾，目前原油生產恢復到400萬桶/天的產能還需要六個月的時間。

　　王艷慧表示，短期來看，伊朗核爭端接近解決，對短期全球的原油供應不會產生明顯變化，但對油價的影響還是相當大的，主要因為地緣沖突的緩和會讓市場產生原油供應長期增加的預期，在一定程度上會拖累油價。

　　潘海萍則認為，在制裁措施放寬之后，還要等幾個月才能重新達到2011年以來400萬桶/天的完全原油產能。價格方面利空是必然的，但是石油輸出國組織很可能會減少自己的石油產量，以應對伊朗的石油出口增加。伊朗核協議對國際油價影響有限。

　　李婧告訴記者，利比亞近期產量已經大幅回升至60萬桶/天水平，但國內各武裝派系達成一致尚需時日，短期內恢復至80-100萬桶/天的出口量還是不大可能的；沙特在去年大部分月份增產后近期進入休整期，產量略低于之前的1000萬桶/天產量，維持在950萬桶/天附近并無太大變化。綜合來看，供給面仍是偏向于緩和的，到1月底前這種寬松依然對油價形成打壓，維持現狀的可能性大。

　　另據《2013年國內外油氣行業發展報告》，預計2014年，世界石油供需寬松將比2013年擴大，需求增長130桶/日，全球天然氣需求增長2.3%，而LNG產能增加有限。但需求卻可能變得減少，歐佩克上周四發布的《石油市場月度報告》預計2013年世界石油市場對歐佩克原油日均需求平均2990萬桶，比2012年日均需求減少50萬桶，同時預計2014年世界石油市場原油日均需求平均2960萬桶，或比2013年對歐佩克原油日需求減少40萬桶。

　　王艷慧表示，原油需求減少的主要原因還是經濟復蘇緩慢，尤其是中國目前處于調結構過程中，經濟增速顯著放緩，對原油的需求有較為明顯的減少。而歐美等發達國家雖然處于經濟復蘇期，但對原油的需求還沒有出現明顯增加。在供應過剩的情況下，原油價格承壓，中長期走勢都不容樂觀。而接下來的2月份，是美國煉廠檢修季節，原油進入需求淡季，因此，短期在沒有明顯利好消息影響下，預計短期美國原油將繼續保持底部震蕩走勢，震蕩區間在93-95美元。

　　機構層面看，李婧表示，近兩周來WTI的非商業凈多持倉以及管理基金凈多持倉均有下降，從往年來看，1月也是觸頂回落的一個時點，而Brent也呈現出同樣特點。后市來看，原油價格短期內仍將低位徘徊，2-3月份走勢需要參照全球天氣情況，如果嚴寒持續，會大幅增加取暖油的需求，對原油本身有明顯提振作用；地緣方面不穩定因素仍在，但目前的局面依然是比較緩和的。

作者：佚名　來源：和訊網