布倫特原油期貨在1月和2月里，多數時間買進幅度不大，三月價格一直徘徊在每桶55美元至57美元。而同期在紐約商業交易所，低硫原油價格一直在每桶50美元至54美元波動。

　　 即使歐佩克成員國意外地自愿接受并嚴格執行了減產協議，3月石油價格開始走低。另外一個引人注目的話題是美國頁巖采油生產的復蘇。　　

　　 布倫特原油期貨在3月22日以每桶50.64美元創全年最低，但3月30日回升至每桶52.96美元。

　　 紐約商業交易所低硫原油價格緊跟其后，3月21日跌至每桶47.34美元——當天與歐佩克布倫特原油期貨價格差為每桶3.62美元，但在3月30日價格差距縮小，回升至每桶50.35美元。

　　 延長減產期限

　　 包括歐佩克/非歐佩克生產國在內的監管會成員于3月26日在科威特召開會議。就減產協議是否延長至6月份之后，成員國一致同意需要對供需基本面再觀察一個月。下一次歐佩克部長會議將在5月25日于維也納召開，屆時會議將繼續討論這一提議。

　　 幾個成員國已明確支持延長減產協議，對此市場并不表示驚訝。相反，如果不延長，可能才會一片震驚。幾乎所有人都認為生產國會支持減產。

　　真正的問題從來都是誰會做出表率，委員會又將如何執行這一協議。據標普全球普氏調查顯示，目前沙特阿拉伯率先將今年1月的產量從去年12月的日均1,042萬桶縮減到日均998萬桶，相當于每日減產了440,000桶。從另一個角度看，調查表明從去年12月到今年1月，歐佩克成員國的日均總產量縮減了690,000桶。

　　 沙特阿拉伯發出明確信號，如果其他生產國按照各自配額生產，沙特將繼續按規定削減產量及出口。

　　 鑒于3月初委員會曾稱歐佩克輪值主席沙特阿拉伯能源部長Khalid al-Falih3月份將出席委員會，他的缺席令人感到出乎意料之外。

　　 美國石油產量在價格低迷中出現反彈

　　 在國際原油價格一致走低的形勢下，美國頁巖采油產量似乎出現反彈。石油行業總結了2014年-2015年石油價格較高的原因，以此引入更多的商業技巧，簡而言之就是希望利用套利策略，在2018年獲得較好收益。

　　 另外，整個區域將持續采用先進的鉆井技術，提高盈虧平衡點，平衡當前較低的價格，以此獲得收益。

　　 根據油井產量，目前的保本價格最好控制在30美元/桶—40美元/桶。盡管認為較低的鉆井和完工價格應該是530萬美元，但標普全球普式旗下Bentek Energy調查顯示類似的巴肯保本價格在三月份仍然是33.69美元/桶。二疊系油井的保底價當前是30美元/桶?？紤]到原油價格未來的起伏，生產國在盈利前需持續數年的石油開采。

　　 亞洲戰略

　　 美國石油產量仍處于全球供應的前列，與歐佩克一直在爭奪市場份額，而當前亞洲已經成為了重要的石油進口地，2017年第一季度出口國逐漸將石油出口目標鎖定亞洲。

　　 原油以傳統和非傳統方式流入亞洲國家，3月是“石油套利的盛會”。布倫特/迪拜期貨掉期交易差價縮小——洲際布倫特交易費用和迪拜基準金發出的一個重要信號是不再追捧迪拜原油等級，為亞洲原油進口國提供了更多的選擇。

　　 標普全球普式數據顯示，截至3月，次月期貨交易均價為1.34美元/桶，是2015年8月以來的最低價，當時均價為79美分/桶。

　　 即使有季節性維修的影響，2017年上半年亞太地區煉油量仍從日均約3200桶縮減日均300桶，亞洲石油進口國如中國、日本、韓國甚至泰國，仍會從遙遠的美國、巴西、墨西哥、西太平洋和北海進口原油。

　　 據一手交易信息稱，中國兩家國營石油公司3月從巴西進口500萬桶或更多的無硫原油，已經裝船。

　　 同樣地，據一手交易信息稱，東南亞某一終端用戶進口了美國鷹灘原油，交付時間在5月到6月。泰國石油公司從美國一家西部交易公司購買了40萬桶原油，交付時間在第二季度末。

　　 另外，交易信息稱，一家韓國煉油廠和日本公司總共從美國一家石油巨頭進口了至少200萬到300萬桶等級不明的低硫原油，交付時間在第二季度末。據稱日本從墨西哥峽部進口的原油將在本月到達，另外日本煉油廠Idemitsu Kosan自2012年以后今年第一次進口安哥拉吉拉索爾原油。

　　 盡管完整的船運信息尚未明確 ，但據說4月最多有七條超大型油輪從北海啟程去亞洲。5月西非石油運輸的目的地仍是亞洲，其交易信息表明布倫特/迪拜期貨掉期交易差價持續縮小，運費降低。